신용·미수 반대매매는 언제 발생하고 하한가와 어떤 관계가 있을까요?

Last Updated on 10월 22, 2026 by zam 편집자

미수 반대매매는 주식 결제일에 미수금을 갚지 못했을 때, 신용 반대매매는 담보유지비율 미달이나 대출 만기 미상환 등으로 발생합니다. 국내 주식의 반대매매는 일반적으로 다음 영업일 오전 9시 시가 결정 과정에서 체결을 시도하지만, 실제 집행 시점은 증권사와 거래 유형에 따라 달라질 수 있습니다.

또한 반대매매가 하한가를 기준으로 주문되더라도 반드시 하한가에 팔리는 것은 아닙니다. 하한가 기준 주문가격과 실제 체결가격은 다를 수 있기 때문입니다.

미수 반대매매는 매수 후 며칠째 발생하나요?

국내 주식의 일반적인 결제일은 매수일로부터 2영업일 후인 T+2입니다. 결제일까지 매수대금을 납부하지 못하면 미수금이 발생하고, 이를 해소하지 못한 경우 다음 영업일에 반대매매가 진행될 수 있습니다.

공휴일이 없는 주에 월요일 미수거래로 주식을 매수했다면 일정은 다음과 같습니다.

날짜	진행 상황
월요일(T)	미수거래로 주식 매수
화요일(T+1)	결제 전
수요일(T+2)	매수대금 결제일
목요일(T+3)	미수금 미납 시 반대매매 대상

이때 주의할 점은 주식을 매도했다고 해서 미수금이 즉시 변제되는 것은 아니라는 사실입니다.

국내 주식 매도대금 역시 일반적으로 T+2에 결제됩니다. 따라서 결제일이 임박한 상황에서 보유 주식을 매도했다면 해당 매도대금이 미수금 변제에 언제 반영되는지 확인해야 합니다.

미수금이 발생한 계좌는 반대매매뿐 아니라 미수동결계좌 제도의 적용 대상이 될 수 있습니다. 일정한 예외를 제외하고 미수동결계좌로 지정되면 30일 동안 미수거래가 제한될 수 있습니다.

신용 반대매매는 담보비율이 얼마일 때 발생하나요?

신용거래는 증권사에서 자금을 빌려 주식을 매수하는 방식입니다. 주가가 하락하면 담보로 평가되는 자산의 가치가 줄어들어 담보유지비율이 낮아질 수 있습니다.

담보비율을 단순화하면 다음과 같습니다.

담보비율 = 담보평가금액 ÷ 신용융자금액 × 100

예를 들어 신용융자금액이 1,000만 원이고 담보평가금액이 1,500만 원이라면 담보비율은 150%입니다.

담보유지비율이 140%인 상품을 가정하면 필요한 담보평가금액은 1,400만 원입니다. 그런데 주가 하락으로 담보평가금액이 1,300만 원까지 떨어졌다면 담보비율은 130%로 낮아집니다.

이 경우 증권사는 추가담보 납부를 요구할 수 있으며, 정해진 기한까지 담보 부족을 해소하지 못하면 반대매매가 진행될 수 있습니다.

다만 140%가 모든 증권사에 공통으로 적용되는 기준은 아닙니다. 종목과 신용거래 상품에 따라 담보유지비율, 담보평가 방식, 추가담보 납부기한이 달라집니다.

실제 담보비율은 다른 담보자산, 대출금, 이자 등이 반영될 수 있으므로 위 계산은 구조를 이해하기 위한 예시입니다.

반대매매는 오전 몇 시에 체결되나요?

국내 주식의 반대매매는 일반적으로 장 시작 전 동시호가에 매도 주문을 제출해 오전 9시 시가에 체결을 시도하는 방식으로 진행됩니다.

하지만 오전 9시가 되면 무조건 반대매매가 완료되는 것은 아닙니다.

반대매매와 관련된 시간은 세 가지로 나누어 이해해야 합니다.

• 미수금 또는 추가담보 납부 마감시간: 반대매매를 피하기 위해 부족한 금액을 해결해야 하는 시각
• 반대매매 주문 제출시간: 증권사가 매도 주문을 시장에 제출하는 시각
• 실제 체결시간: 매수 주문과 매도 주문이 일치해 거래가 성립하는 시각

증권사가 오전 9시 시가에 매도 주문을 체결하려고 하더라도 매수세가 부족하면 전량 체결되지 않을 수 있습니다.

또한 증권사마다 반대매매 주문을 제출하는 방식과 미수금·추가담보 납부 마감시간이 다를 수 있습니다.

반대매매 예정일 오전에 돈을 입금하면 무조건 취소된다고 생각해서는 안 됩니다. 이미 납부기한이 지났거나 주문 처리 절차가 진행 중일 수 있기 때문입니다.

반대매매는 왜 하한가로 주문을 내나요?

반대매매에서 말하는 ‘하한가’는 실제 매도가격뿐 아니라 매도 수량을 계산하는 기준으로 사용될 수 있습니다.

증권사는 대출금이나 미수금을 회수하기 위해 주식을 강제로 매도합니다. 이때 주가가 크게 하락할 가능성을 고려해 하한가를 기준으로 매도 수량을 산정하는 방식이 사용될 수 있습니다.

예를 들어 전일 종가가 10,000원이고 다음 거래일 하한가가 7,000원인 주식을 보유했다고 가정하겠습니다.

회수해야 할 금액이 70만 원이라면 가격에 따라 필요한 매도 수량이 달라집니다.

계산 기준가격	필요한 매도 수량
10,000원	70주
7,000원	100주

거래비용 등을 제외한 단순 예시입니다.

하한가를 기준으로 계산하면 같은 금액을 회수하기 위해 더 많은 주식을 매도 대상으로 산정하게 됩니다.

다만 실제 반대매매 수량과 주문가격은 증권사 및 거래 유형에 따라 다르며, 모든 반대매매가 동일한 방식으로 처리되는 것은 아닙니다.

하한가로 매도 주문을 내면 실제로 얼마에 팔리나요?

하한가로 매도 주문을 제출했다고 해서 실제 체결가격까지 하한가가 되는 것은 아닙니다.

예를 들어 전일 종가가 10,000원인 주식에 7,000원 매도 주문을 제출했다고 가정하겠습니다.

다음 날 장 시작 동시호가에서 시가가 9,200원으로 결정되고 해당 매도 주문이 체결된다면 실제 거래가격은 9,200원입니다.

반면 매수세가 부족해 시가가 하한가인 7,000원으로 결정된다면 하한가에 체결될 수 있습니다.

하한가에 매도 물량이 많이 쌓여 매수 주문이 부족하다면 일부만 체결되거나 아예 체결되지 않을 수도 있습니다.

따라서 다음 세 가지는 서로 다릅니다.

• 반대매매 수량을 계산하는 기준가격
• 증권사가 제출하는 매도 주문가격
• 시장에서 실제 거래가 성립하는 체결가격

이 차이를 이해해야 반대매매로 발생할 수 있는 손실을 올바르게 판단할 수 있습니다.

반대매매가 발생하면 보유 주식이 모두 팔리나요?

반드시 모든 주식이 매도되는 것은 아닙니다.

증권사는 미수금이나 신용대출금 회수에 필요한 수량을 계산해 반대매매를 진행할 수 있습니다. 다만 주가 변동과 담보 부족 규모에 따라 예상보다 많은 주식이 매도될 수 있습니다.

또한 반대매매 주문을 제출했더라도 실제 체결이 이루어지지 않으면 미수금이나 대출금이 그대로 남을 수 있습니다.

특히 급락한 종목에서 매도대금이 미수금이나 신용대출 잔액보다 적다면 주식을 처분한 이후에도 추가로 갚아야 할 채무가 발생할 수 있습니다.

반대매매는 손실을 일정 수준에서 제한해 주는 장치가 아니라 증권사가 미수금이나 대출금을 회수하기 위한 절차라는 점을 이해해야 합니다.

반대매매 예정 통지를 받았다면 어떻게 해야 하나요?

반대매매가 예정되어 있다면 주가 반등 가능성을 판단하기 전에 계좌의 부족금액과 납부기한부터 확인해야 합니다.

미수거래라면 미수금액과 결제일, 미수금 변제 마감시간을 확인합니다.

신용거래라면 현재 담보비율, 적용되는 담보유지비율, 추가담보 요구액, 납부기한을 확인해야 합니다.

이후 현금 입금이나 보유 주식 매도 등을 통해 부족금액을 해소할 수 있는지 판단합니다.

다만 보유 주식을 매도했다고 해서 곧바로 담보 부족이나 미수금 문제가 해결되는 것은 아닙니다. 매도대금 반영 시점과 반대매매 취소 기준은 증권사의 처리 방식에 따라 달라질 수 있습니다.

따라서 반대매매 예정 통지를 받았다면 이용 중인 증권사의 MTS에서 관련 금액과 처리 상태를 확인하고, 필요하다면 반대매매 담당 부서에 해소 가능 시점과 취소 여부를 확인하는 것이 중요합니다.

신용·미수 반대매매를 이해할 때 가장 중요한 것은 발생 조건, 주문 시점, 실제 체결가격을 구분하는 것입니다. 미수는 결제대금 미납, 신용은 담보 부족이나 대출 만기 미상환이 주요 원인이며, 하한가 기준으로 주문하거나 수량을 계산하더라도 실제 체결가격과 매도 수량은 달라질 수 있습니다.

자주 묻는 질문